A Vale (VALE3) divulgou seus resultados do terceiro trimestre de 2025, reportando um lucro líquido de US$ 2,68 bilhões, um aumento de 11% em relação ao ano anterior. Este resultado superou as projeções de analistas, que esperavam um lucro de US$ 2,1 bilhões. A alta também foi de 27% na comparação com o trimestre anterior. A receita líquida da mineradora atingiu US$ 10,4 bilhões, também acima das expectativas do mercado.
Fonte: InfoMoney
Desempenho Financeiro Detalhado
O Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado proforma foi de US$ 4,399 bilhões, representando um aumento de 17% em relação ao ano anterior. A geração de Fluxo de Caixa Livre Recorrente alcançou US$ 1,6 bilhão, US$ 1 bilhão a mais do que no ano anterior, impulsionado pelo forte desempenho do Ebitda e menor impacto de capital de giro. O capex ficou em US$ 1,3 bilhão, com uma leve queda anual de US$ 0,1 bilhão.
Dívida e Dividendos: O Que Esperar?
A dívida líquida expandida diminuiu US$ 0,8 bilhão em relação ao trimestre anterior, totalizando US$ 16,6 bilhões. A meta da dívida líquida expandida continua entre US$ 10 e 20 bilhões. Analistas apontam que, com a dívida próxima do limite superior da meta, a possibilidade de dividendos extraordinários diminui. Perto ou acima de US$ 15 bilhões, o dividendo extraordinário pode ser descartado.
Estratégias e Operações
A Vale destacou a execução bem-sucedida de sua estratégia de portfólio em soluções de minério de ferro, com uma melhora de US$ 2/t no prêmio de finos de minério de ferro. A empresa também lançou um produto de médio teor de Carajás. A companhia está focada em maximizar o valor através de um portfólio de produtos otimizado. Além disso, a Vale está investindo em metais para a transição energética, com o segundo forno de Onça Puma iniciando operações em setembro, dentro do prazo e com um custo 13% menor do que o orçado.
Barragens e Reparação
A Vale informou que não possui nenhuma barragem classificada no nível 3 de emergência. A descaracterização da estrutura será iniciada em 2026. A mineradora implementou o Padrão Global da Indústria para a Gestão de Rejeitos (GISTM) em todas as suas barragens, reforçando seu compromisso com a segurança. O Acordo de Reparação Integral de Brumadinho segue avançando, com cerca de 79% dos compromissos acordados concluídos até o terceiro trimestre de 2025. O programa de reparação da Samarco também está em andamento, com R$ 70 bilhões já desembolsados até 30 de setembro de 2025.
Análise do Valor Econômico
Segundo o Valor Econômico, o lucro líquido da Vale no terceiro trimestre foi de R$ 14,6 bilhões, um aumento de 9% em relação ao mesmo período de 2024. A receita líquida foi de R$ 56,7 bilhões, um crescimento de 7%. O Ebitda em reais foi de R$ 23,7 bilhões, alta de 19%. O presidente da Vale, Gustavo Pimenta, destacou o desempenho operacional consistente e a maior produção de minério de ferro desde 2018.
Possíveis Dividendos Extraordinários
Analistas do Investidor10 apontam que o balanço positivo pode destravar dividendos extraordinários, caso a companhia apresente queda no endividamento para US$ 15 bilhões. Ian Arbetman, analista da Ativa Investimentos, ressalta as incertezas sobre a China e a guerra tarifária, gerando dúvidas sobre a demanda. Renato Chanes, da Ágora, reitera a recomendação de compra para VALE3, com preço-alvo de R$ 78.
O Futuro da Vale
Com um desempenho sólido no terceiro trimestre, a Vale demonstra resiliência e capacidade de adaptação às condições de mercado. O foco em segurança, a otimização do portfólio e os investimentos em metais para a transição energética posicionam a empresa para um futuro promissor. A expectativa em torno dos dividendos extraordinários e a contínua redução da dívida serão fatores cruciais a serem acompanhados nos próximos trimestres. Resta saber se a companhia conseguirá manter o ritmo de crescimento e superar os desafios do mercado global.